EBIT

Що це означає

EBIT - скорочення від англійського earnings before interest and taxes, тобто прибуток до відсотків і податків. Він показує, скільки фірма заробила на основній діяльності незалежно від того, як вона фінансується і скільки сплачує податку на прибуток.

Його розраховують за звітом про прибутки та збитки: до фінансового результату після податку додають податок і процентні витрати та віднімають процентні доходи. Він приблизно відповідає операційному результату, але не завжди точно, залежно від того, куди фірма віднесла надзвичайні статті.

На відміну від EBITDA він включає амортизацію, тобто враховує, що майно зношується і колись його доведеться замінити. Для фірм із великим майном, наприклад виробничих чи транспортних, EBIT тому дає реалістичнішу картину прибутковості.

Як це працює на практиці

EBIT використовують для порівняння фірм із різним фінансуванням: одна має великий кредит, інша жодного, і їхній чистий прибуток тому різниться, хоча операційно вони однаково успішні. З EBIT розраховують рентабельність продажів і активів, наприклад ROA, і покриття відсотків, тобто скільки разів прибуток покриває відсотки.

Банки стежать за покриттям відсотків як за умовою кредитів, і за співвідношення EBIT до відсотків нижчого за погоджене можливе порушення ковенантів. Схожий показник відіграє роль і в правилі недостатньої капіталізації, яке, однак, рахується від скоригованої податкової бази.

Клієнтам ми показуємо EBIT у щомісячній звітності поряд із виручкою й грошима та очищаємо його від разових статей, наприклад продажу майна чи позапланового ремонту. Очищений EBIT краще показує тенденцію й слугує вхідними даними для Z-рахунку Альтмана.

На що звернути увагу

EBIT - це не гроші. Прибуток до відсотків і податків може бути високим, хоча грошей у фірми немає, наприклад коли виручка застрягла в дебіторській заборгованості чи накопичуються запаси. Тому ми завжди читаємо його разом із грошовими потоками.

Фірми інколи показують EBIT, скоригований на незручні для них статті, і підсумкове число мало пов’язане з обліковим прибутком. Під час порівняння з конкурентами чи в переговорах з інвестором треба знати, як саме його розраховано, інакше порівнюються непорівнянні цифри.