Возобновляемый кредит

Что это значит

Возобновляемый кредит - лимит, который после погашения снова доступен. Компания берёт по мере надобности и платит проценты только с выбранной части плюс комиссию за зарезервированный остаток.

От овердрафта он отличается тем, что выборка идёт траншами с согласованным сроком, а не автоматическим уходом в минус на расчётном счёте.

Лимит возобновляемого кредита обычно действует ограниченное время, часто год, и затем банк продлевает его по актуальным цифрам компании. Это не постоянный источник, как инвестиционный кредит с твёрдым графиком погашения: в худший год лимит могут уменьшить или не продлить как раз тогда, когда он нужнее всего.

Как это работает на практике

Его используют для финансирования оборотного капитала: закупка запасов перед сезоном, покрытие длинных отсрочек покупателей, зарплаты до поступления крупного счёта.

Банк обычно привязывает лимит к показателям: долг к EBITDA, ликвидность, капитал. Их нарушение означает пересмотр условий, а не автоматическое продолжение.

По возобновляемому кредиту банк обычно требует промежуточную отчётность, часто ежеквартально, и расчёт согласованных ковенантов. Мы готовим её из того же закрытия, что и внутренний репортинг, чтобы цифры для банка и для руководства не расходились и чтобы угроза нарушения стала видна раньше, чем её найдёт сам банк.

На что обратить внимание

Постоянно выбранный револьвер перестаёт быть краткосрочным инструментом и становится скрытым долгосрочным долгом. Если лимит никогда не гасится, деятельность не генерирует достаточно денег.

Вторая ошибка - купить на револьвер станок или недвижимость. Долгосрочное имущество окупается доходами за годы, а лимит продлевается по частям, и банк может его сократить; компании тогда приходится рефинансировать долг в худший момент, когда выборка высока, а результаты слабы.