Cash flow

Что это значит

Денежный поток - это фактическое движение денег: сколько пришло на счёт и сколько с него ушло. От прибыли в отчёте о прибылях и убытках он отличается тем, что прибыль возникает в момент выставления счёта, а деньги приходят только после срока оплаты.

Делится на три потока: операционный (от обычной деятельности), инвестиционный (покупка и продажа активов) и финансовый (кредиты, вклады участников, дивиденды). У здоровой компании операционный поток положительный, остальные два лишь финансируют её.

Денежный поток - не то же самое, что ликвидность. Ликвидность - состояние в один момент: есть ли у компании сегодня чем оплатить наступившие обязательства. Денежный поток - движение за период. Компания может иметь на счёте достаточно денег и при этом отрицательный операционный поток, который съест их за несколько месяцев. Амортизация, наоборот, уменьшает прибыль, но денег не касается: они ушли ещё при покупке актива.

Как это работает на практике

На денежном потоке спотыкается большинство прибыльных компаний. Деньги связывает оборотный капитал: запасы на складе, счета с отсрочкой 60 дней, уплаченный НДС по ещё не оплаченному счёту.

На практике достаточно простого недельного прогноза: остаток на счёте, ожидаемые поступления, наступающие обязательства, зарплата, взносы и НДС. Эта таблица покажет проблему на три недели раньше, чем годовая отчётность.

В сезонном бизнесе, например в строительстве или туризме, мы готовим с клиентом помесячный прогноз на весь год. Он покажет, в какие месяцы понадобится овердрафт или перенос инвестиции, а банк при заявке на кредит получит осмысленный документ вместо цифры, прикинутой в последний момент.

На что обратить внимание

Обратите внимание на два платежа, которые не являются расходом и потому никогда не попадают в план прибыли: погашение тела кредита и выплата доли прибыли. Оба реально забирают деньги со счёта.

Вторая ловушка появляется после удачного года. Доплата налога на прибыль и более высокие авансы по налогу платятся только в следующем году, когда деньги из прибыли давно могут быть вложены в запасы или имущество. Кто не заложил их в план, платит налог из овердрафта или просит рассрочку.