Инвестиционный кредит

Что это значит

Инвестиционный кредит - целевой долгосрочный кредит на приобретение конкретного имущества: станка, технологии, здания или производственной линии. Деньги не приходят свободно на счёт фирмы: кредит выбирают под счета и договоры, обычно прямо поставщику, и банк проверяет назначение.

От оборотного кредита он отличается тем, из чего гасится: инвестиционный - из отдачи, которую профинансированное имущество даёт годами, оборотный - из выручки в пределах года. Поэтому срок подбирают под срок службы имущества, а не под то, что фирма ещё потянет ежемесячно.

При инвестиционном кредите фирма владеет имуществом с первого дня, а у банка на нём лишь залог. При лизинге собственником остаётся лизинговая компания до последнего платежа. Когда с погашением возникают трудности, именно это решает, будет ли имущество реализовано как залог или лизинговая компания его просто заберёт.

Как это работает на практике

Банк требует собственный взнос, залог на профинансированное имущество и часто дополнительное обеспечение, а к этому ковенанты и подачу отчётности в течение всего срока погашения. Процентная ставка обычно привязана к базовой ставке с маржой или зафиксирована на согласованный период.

В учёте тело кредита не является ни расходом, ни доходом, расходом служат только проценты и комиссии; проценты до момента ввода имущества в пользование войдут в стоимость приобретения, только если предприятие так решит. Дальше имущество амортизируют независимо от того, как быстро гасится кредит.

Банк часто финансирует только сумму без НДС. Налог по счёту поставщика фирма платит из собственных денег и получает обратно лишь через вычет в декларации по НДС, при крупной инвестиции - как налог к возмещению, который налоговая может проверить до возврата. Этот разрыв мы закладываем в план денежных потоков ещё до подписания кредита.

На что обратить внимание

Недооценивают ковенанты: выплата доли прибыли или ещё один кредит портят согласованное соотношение, и банк вправе объявить досрочное погашение всего остатка. Фирма, рассчитывавшая на платежи годами, вдруг оказывается перед всей суммой долга сразу и перед поиском рефинансирования - уже с нарушенным договором на руках.

Продажа или замена станка, обременённого залогом банка, требует его согласия. Фирма, продавшая старый станок без него, нарушает кредитный договор, покупатель получает вещь с залогом, а спор о том, кто и из каких денег рассчитается с банком, решается уже после сделки.