Финансовый анализ

Что это значит

Финансовый анализ - разбор отчётности, который превращает цифры баланса, отчёта о прибылях и убытках и отчёта о движении денежных средств в ответы: здорова ли фирма, достаточно ли зарабатывает, может ли платить и куда движется.

Основа - финансовые коэффициенты в четырёх группах: ликвидность, то есть способность платить по краткосрочным обязательствам, рентабельность как прибыльность продаж и капитала, например ROE, закредитованность и оборачиваемость, например период оборота дебиторской задолженности или кредиторской задолженности.

К коэффициентам добавляют горизонтальный анализ, который отслеживает изменения во времени, и вертикальный, показывающий структуру отчётов. Сводные модели, например Z-счёт Альтмана, сводят несколько показателей в одно число.

Как это работает на практике

Банки проводят финансовый анализ при каждой заявке на кредит и при его продлении и по нему определяют кредитоспособность и цену кредита. Перед переговорами с банком мы готовим клиентам те же показатели, чтобы они знали, что увидит банк, и могли объяснить колебания заранее.

Финансовый анализ делового партнёра можно сделать и по открытым данным, ведь отчётность фирм лежит в реестре финансовой отчётности. Перед крупным заказом со счётом на долгий срок мы проверяем для клиентов, нет ли у покупателя финансовых проблем.

Для собственного управления больше всего смысла в том, чтобы следить за показателями во времени и сравнивать их с конкурентами в отрасли, то есть проводить бенчмаркинг. Одно число само по себе говорит мало, а тренд за три-пять лет - уже многое.

На что обратить внимание

Результаты зависят от учётных решений. Другая учётная политика, например в амортизации, запасах или резервах, меняет показатели без изменения реальности, поэтому при сравнении фирм нужно знать и то, как они ведут учёт.

Баланс - снимок на одну дату, обычно на 31 декабря, и на него могут влиять сезонность или намеренный выбор момента платежей. Анализ по средним и ежемесячным данным надёжнее, чем по одной годовой отчётности, особенно у фирм с сезонным бизнесом.