Строк окупності

Що це означає

Строк окупності показує, за скільки років інвестиція повернеться з грошей, які вона принесе. Його рахують так: до вкладеної суми поступово додають річні грошові потоки проєкту, тобто економію чи додаткові надходження, поки сума не зрівняється.

Простий строк окупності не враховує вартості грошей у часі, дисконтований перераховує потоки за ставкою дисконтування й виходить довшим. Показник популярний, бо зрозумілий кожному і його можна порівняти зі строком служби інвестиції.

Строк окупності говорить про ризик і ліквідність, а не про прибутковість. Проєкт із коротшим строком поверне гроші раніше, але не обов’язково заробить найбільше. Тому ми доповнюємо його показниками ROI, NPV чи IRR.

Як це працює на практиці

Найчастіше ми рахуємо його в клієнтів для інвестицій в економію, наприклад для нового верстата, програми чи енергетичних заходів. До потоків входять і податковий ефект амортизації, і можлива субсидія, яка помітно скорочує строк окупності.

За фінансування кредитом ми порівнюємо строк окупності зі строком кредиту. Якщо інвестиція окуповується повільніше, ніж гасяться платежі, фірмі доводиться покривати різницю з іншої діяльності, і це треба закласти в план руху грошей.

Банки й інвестори хочуть бачити його в техніко-економічному обґрунтуванні разом із точкою беззбитковості. Для малої фірми він часто вирішальний критерій, бо інвестиція з окупністю довшою за кілька років для неї зазвичай надто ризикована.

На що звернути увагу

Простий строк окупності ігнорує все, що буде після його досягнення. Проєкт, який окупиться за три роки й закінчиться, може виглядати краще за проєкт, що окупиться за чотири роки, але заробляти ще десять років.

Часта помилка - рахувати за виручкою замість чистої вигоди. До потоків входять лише додаткові надходження й економія після вирахування операційних витрат проєкту й податків, інакше окупність вийде оптимістичною і фірма купить те, що ніколи не окупиться.