Оборотний капітал

Що це означає

Оборотний капітал - це різниця між оборотними активами і короткостроковими зобов’язаннями, тобто сума, яку компанія постійно тримає в запасах і в дебіторці і яку треба чимось фінансувати.

Практично його читають як тривалість циклу: ви купуєте товар, платите за нього, продаєте, чекаєте оплату. Кількість днів між платежем постачальнику і надходженням від покупця - і є та діра, яку треба перекрити грошима.

Від’ємний оборотний капітал - не обов’язково поганий знак. Магазин, який отримує гроші від покупців одразу, а постачальникам платить через місяць, фінансує роботу за їхній рахунок. У виробничої компанії з довгими строками оплати покупців та сама цифра сигналізує, що короткострокові зобов’язання покривають і майно, яке так швидко на гроші не перетвориться.

Як це працює на практиці

Скоротити цикл можна трьома важелями: коротшим строком оплати у вихідних рахунках, вищою оборотністю запасів і довшою відстрочкою у постачальників. Кожен вивільняє гроші без жодних позик.

Зростання виручки збільшує потребу в оборотному капіталі майже пропорційно. Тому під час планування розширення рахують не лише маржу, а й те, скільки грошей буде зв’язано, - і цей розрахунок належить до плану грошового потоку.

Коли власного оборотного капіталу бракує, звичайна відповідь - оборотний кредит або овердрафт. Банк при цьому дивиться саме на запаси і дебіторку, тому ми готуємо для клієнта їх розбивку за віком - стару дебіторку і запаси, що довго не продаються, банк у забезпечення часто взагалі не зараховує.

На що звернути увагу

Швидкозростаюча компанія може потрапити в біду саме тут: виручка зростає, прибуток додатний, але гроші лежать на складі і в покупців. Фінансування зростання з операцій без резерву - найчастіша причина втрати ліквідності.

Друга помилка - купувати довгострокове майно за оборотні гроші. Купівля верстата чи авто з поточного рахунку разом зменшує оборотний капітал, і компанії потім нічим платити постачальникам і зарплати, хоча сама інвестиція була розумною. Для такої покупки потрібен інвестиційний кредит або лізинг із платежами, розтягнутими на строк використання.