EURIBOR

Čo to znamená

EURIBOR je referenčná sadzba, za ktorú si banky v eurozóne navzájom požičiavajú eurá. Zverejňuje sa pre viacero splatností a slúži ako základ, od ktorého sa odvíja úrok podnikového úveru s pohyblivou sadzbou.

Nie je to sadzba ECB. Menová politika ho ťahá hore alebo dolu, ale samotné číslo vzniká na trhu z údajov panelových bánk a spravuje ho administrátor podľa európskeho nariadenia o referenčných hodnotách.

EURIBOR nie je konečná sadzba úveru a nedá sa porovnávať s RPMN. Je to len jedna zložka ceny: pripočíta sa k nemu marža a k nákladom úveru ešte poplatky za spracovanie, správu či nečerpanú sumu. Dve ponuky s rovnakou maržou nad EURIBOR preto môžu firmu stáť rozdielne sumy.

Ako to funguje v praxi

V zmluve je sadzba zapísaná ako EURIBOR pre dohodnutú splatnosť plus marža banky. Na konci každej fixácie úroku sa referenčná sadzba prepočíta a splátka sa od ďalšieho obdobia zmení, marža ostáva, pokiaľ si banka nevyhradila jej úpravu.

Pohyb sadzby nahor zdvihne úrokové náklady a môže zlomiť kovenanty naviazané na krytie úrokov. Firmy sa proti tomu istia hedžingom, teda úrokovým swapom alebo stropom na sadzbu.

Úroky z úveru s pohyblivou sadzbou účtujeme podľa oznámenia banky o novej sadzbe, nie podľa vlastného odhadu. Úrok za obdobie do konca roka zaúčtujeme do nákladov toho roka, aj keď ho banka strhne až v januári, čo je bežné časové rozlíšenie. Pri každom prehodnotení zároveň upravíme splátky v pláne cash flow.

Na čo si dať pozor

Plán cash flow sa postaví na dnešnej sadzbe. Po prehodnotení splátka narastie, firma nedodrží dohodnutý pomer krytia úrokov a banka získa právo úver zosplatniť alebo zdvihnúť maržu, čo stojí viac než samotný rast sadzby.

Mnohé zmluvy obsahujú dolnú hranicu, podľa ktorej sa záporný EURIBOR počíta ako nula. Firma, ktorá sa istí úrokovým swapom bez rovnakej hranice, potom pri poklese sadzieb platí banke plnú maržu a zo swapu ešte rozdiel voči pevnej sadzbe. Podmienky úveru a zaistenia sa preto porovnávajú spolu, najmä pri refinancovaní.