Burn rate

Что это значит

Burn rate показывает, как быстро фирма сжигает деньги. Валовой burn rate - все ежемесячные расходы, чистый burn rate - разница между расходами и поступлениями, то есть на сколько за месяц уменьшается остаток денег на счетах.

Понятие используют прежде всего стартапы, которые сознательно тратят больше, чем зарабатывают, чтобы быстро расти, а убыток покрывают деньгами инвесторов. Для них burn rate - базовый показатель, и по нему и остатку денег рассчитывают runway.

Burn rate измеряют по движению денег, а не по финансовому результату. Фирма может иметь учётную прибыль и одновременно высокий burn rate, если вкладывает в имущество, финансирует запасы или ждёт оплаты от покупателей, поэтому его отслеживают по денежному потоку, а не по отчёту о прибылях.

Как это работает на практике

Для клиентов в фазе роста мы готовим ежемесячный отчёт о движении денежных средств с разбивкой на операционную, инвестиционную и финансовую деятельность. По нему burn rate виден точно и не искажён разовыми платежами, например годовой страховкой или доплатой НДС.

Burn rate складывается в основном из постоянных затрат: зарплат, аренды и программ. Поэтому при планировании следующего раунда мы работаем с прогнозом на 12-18 месяцев и сценариями того, как burn rate изменится при найме или замедлении продаж.

Инвесторы, будь то бизнес-ангел или фонд венчурного капитала, смотрят на burn rate в каждом отчёте. Неожиданный рост без соответствующего роста выручки для них тревожный сигнал и может задержать следующее финансирование.

На что обратить внимание

Самая частая ошибка - считать burn rate по среднему за удачный квартал и не учесть сезонность, поздние счета или доплаты налогов. Тогда фирма обнаруживает, что деньги закончатся на два месяца раньше плана, и новый раунд закрыть не успевает.

Когда деньги заканчиваются, директор должен следить и за законными обязанностями. Если собственный капитал падает относительно обязательств, фирма может оказаться в кризисе общества, когда возврат займов участникам ограничен, и финансирование нужно выстраивать осторожно, например через конвертируемый заём от инвестора.