Вертикальний аналіз

Що це означає

Вертикальний аналіз - метод фінансового аналізу, за якого статті звіту виражають у відсотках від обраного цілого. У звіті про прибутки та збитки базою зазвичай слугує виручка, у балансі - загальна сума активів чи пасивів.

Результат - так званий структурний звіт, що показує, з чого складається фірма. Наприклад, що матеріали становлять 45 відсотків виручки, зарплати 25 відсотків, а прибуток 8 відсотків, або що запаси - третина майна. Такий погляд відповідає на запитання про структуру, а не про величину абсолютних сум.

Вертикальний аналіз часто поєднують із горизонтальним аналізом, що відстежує зміни статей у часі. Разом вони дають картину того, як змінюється структура витрат і майна з року в рік, і створюють основу для докладніших фінансових коефіцієнтів.

Як це працює на практиці

У річному огляді для клієнтів ми готуємо звіт про прибутки та збитки й у відсотках від виручки за останні три роки. Керівництво одразу бачить, яка стаття витрат зростає швидше за виручку і де скорочується маржа, не рахуючи самостійно.

Велика перевага - порівнянність. Відсотки дають змогу порівняти малу фірму з більшими конкурентами чи із середнім по галузі під час бенчмаркінгу. Якщо в конкурентів витрати на персонал 20 відсотків виручки, а в клієнта 30, це привід для глибшого аналізу.

У балансі вертикальний аналіз допомагає оцінити структуру фінансування: яку частку пасивів становить власний капітал, а яку позикові кошти, чи вкладене майно більше в довгострокові активи, чи в запаси й дебіторку. Така картина корисна в переговорах із банком.

На що звернути увагу

Відсотки можуть обманювати, якщо змінюється база. Якщо виручка різко падає, частка постійних витрат різко зростає, хоча в абсолютній сумі вони не змінилися. Тому вертикальний аналіз треба читати завжди разом з абсолютними цифрами та їхньою динамікою.

Порівнюючи з іншими фірмами, треба враховувати відмінності в методах обліку й бізнес-моделі. Фірма, що замовляє роботу на стороні, матиме низькі зарплати й високі послуги, інша - навпаки. Різниця в структурі не обов’язково означає різницю в ефективності.