Вертикальный анализ

Что это значит

Вертикальный анализ - метод финансового анализа, при котором статьи отчёта выражают в процентах от выбранного целого. В отчёте о прибылях и убытках базой обычно служит выручка, в балансе - общая сумма активов или пассивов.

Результат - так называемый структурный отчёт, показывающий, из чего состоит фирма. Например, что материалы составляют 45 процентов выручки, зарплаты 25 процентов, а прибыль 8 процентов, или что запасы - треть имущества. Такой взгляд отвечает на вопрос о структуре, а не о величине абсолютных сумм.

Вертикальный анализ часто сочетают с горизонтальным анализом, который отслеживает изменения статей во времени. Вместе они дают картину того, как меняется структура затрат и имущества из года в год, и создают основу для более подробных финансовых коэффициентов.

Как это работает на практике

В годовом обзоре для клиентов мы готовим отчёт о прибылях и убытках и в процентах от выручки за последние три года. Руководство сразу видит, какая статья затрат растёт быстрее выручки и где сокращается маржа, не считая самостоятельно.

Большое преимущество - сопоставимость. Проценты позволяют сравнить малую фирму с более крупными конкурентами или со средним по отрасли при бенчмаркинге. Если у конкурентов расходы на персонал 20 процентов выручки, а у клиента 30, это повод для более глубокого анализа.

В балансе вертикальный анализ помогает оценить структуру финансирования: какую долю пассивов составляет собственный капитал, а какую заёмные средства, вложено ли имущество больше в долгосрочные активы или в запасы и дебиторку. Такая картина полезна в переговорах с банком.

На что обратить внимание

Проценты могут обманывать, если меняется база. Если выручка резко падает, доля постоянных затрат резко растёт, хотя в абсолютной сумме они не изменились. Поэтому вертикальный анализ нужно читать всегда вместе с абсолютными цифрами и их динамикой.

При сравнении с другими фирмами нужно учитывать различия в методах учёта и бизнес-модели. Фирма, которая заказывает работу на стороне, будет иметь низкие зарплаты и высокие услуги, другая - наоборот. Разница в структуре не обязательно означает разницу в эффективности.