Термін
DSCR
Коефіцієнт покриття боргу: відношення грошей від операційної діяльності до платежів за основною сумою і відсотками за той самий період. Банки стежать за ним як за ковенантом, значення нижче 1 означає, що фірма не заробляє на виплати.
Оновлено
Що це означає
DSCR, debt service coverage ratio, - коефіцієнт покриття боргового навантаження. Він порівнює гроші, які фірма створює операційною діяльністю, із сумою, яку за той самий період треба сплатити в погашення основного боргу і відсотків. Він відповідає на питання, чи заробляє фірма на свої кредити.
Значення 1 означає, що фірма створює рівно стільки грошей, скільки потрібно на платежі, і в неї нічого не залишається. Нижче 1 платежі доводиться покривати з резервів, новим кредитом чи внеском власників. Банки зазвичай вимагають значення із запасом понад 1, конкретний поріг залежить від банку і галузі.
Чисельник рахують по-різному: іноді з EBITDA, іноді з операційного грошового потоку після податку і необхідних інвестицій. Знаменник - усі платежі за кредитами і лізингом за період. Тому під час порівняння важливо знати, як саме банк визначає його в договорі.
Як це працює на практиці
У кредитних договорах DSCR - частий ковенант: фірма зобов’язується підтримувати його вище погодженого значення і регулярно підтверджувати банку, наприклад щороку за звітністю або раз на пів року за проміжними звітами. У разі порушення банк може підвищити ставку чи вимагати дострокового погашення.
Під час заявки на інвестиційний кредит банк рахує DSCR і на майбутнє за фінансовим планом. Ми допомагаємо клієнтам підготувати план так, щоб він був реалістичним і показник не виглядав добрим лише на папері.
Якщо DSCR падає, рішенням буває продовження строку кредиту, рефінансування дорогого боргу, скорочення інвестицій чи поліпшення збору дебіторки. З банком краще говорити до порушення ковенанта, а не після.
На що звернути увагу
Найчастіша помилка - рахувати DSCR з бухгалтерського прибутку без урахування грошей. Прибуток може бути високим, але якщо гроші пов’язані в дебіторці й запасах, на платежі їх не залишиться. Показник має виходити з грошей, а не з результату.
Другий ризик - забути про лізинг і позики учасників. Банк часто включає їх до боргового навантаження, навіть якщо фірма вважає їх окремими. Під час розрахунку надійніше врахувати всі регулярні платежі.
Потрібно пояснити термін на вашій конкретній ситуації? Консультації від 55 € / година без ПДВ, залежно від теми та складності.