Чистий борг / EBITDA

Що це означає

Чистий борг / EBITDA - показник боргового навантаження, що порівнює чистий борг, тобто кредити й позики за вирахуванням грошових коштів, з річною EBITDA. Він показує, за скільки років компанія погасила б борг з операційного прибутку до амортизації, якби спрямувала на це весь його.

Значення до 2-3 зазвичай вважається здоровим, понад 4-5 - високим, але це залежить від галузі. Стабільні компанії з передбачуваною виручкою, наприклад інфраструктурні, витримують вище навантаження, ніж циклічні галузі.

Показник популярний у банків та інвесторів, бо простий і порівнянний між компаніями. Його доповнює DSCR, що вимірює здатність обслуговувати платежі й відсотки з грошових потоків.

Як це працює на практиці

У кредитних договорах показник часто трапляється як ковенант, наприклад чистий борг / EBITDA не має перевищувати 3,5. Компанія має регулярно його звітувати, а в разі порушення загрожує підвищення ставки чи дострокове стягнення.

Під час продажу компанії за ним оцінюють, який кредит покупець може отримати на угоду. EBITDA при цьому часто очищують від разових статей до скоригованої EBITDA.

Для поліпшення показника компанія може погасити частину боргу, підвищити EBITDA чи утримати гроші. Проте короткочасні переміщення грошей перед датою вимірювання банки виявляють.

На що звернути увагу

Визначення чистого боргу та EBITDA в договорах різняться: чи враховуються лізинг, факторинг, зобов'язання перед учасниками чи разові витрати. Треба точно знати визначення у власному договорі, а не загальне.

Показник відображає стан на одну дату. Сезонні компанії можуть мати наприкінці року багато грошей і низький чистий борг, хоча протягом року сильно закредитовані.