Бізнес-ангел

Що це означає

Бізнес-ангел - приватна особа, найчастіше успішний підприємець чи менеджер, яка вкладає власні гроші в початкові фірми. Він входить на найранішій стадії, коли фірма не має ні виручки, ні історії, і ні банк, ні фонд венчурного капіталу її ще не профінансували б.

Окрім грошей він приносить досвід, контакти й часто роль наставника, інколи з місцем у наглядовій раді чи консультативному органі. Інвестиції зазвичай становлять від десятків до сотень тисяч євро, і ангели нерідко об’єднуються в клуби й інвестують разом.

За гроші він отримує частку у фірмі, зазвичай міноритарну, або конвертовану позику, яка перетворюється на частку в наступному раунді. Умови входу спершу зводять у term sheet, а потім переносять у договори.

Як це працює на практиці

Під час входу ангела в s. r. o. зазвичай збільшують статутний капітал, і інвестор бере на себе вклад. Оскільки він платить більше за номінальну вартість частки, різниця обліковується як емісійний дохід у капітальних фондах. Це не дохід фірми, тому й податком не обкладається.

Розмір частки визначають погоджена оцінка до інвестицій і вкладена сума, а засновники проходять через розмивання частки. До підписання ми готуємо таблицю капіталізації з усіма учасниками, опціонами й конвертованими позиками, щоб було зрозуміло, у кого скільки буде й після наступних раундів.

Права ангела, наприклад згода на важливі рішення, інформаційні права, переважне право купівлі чи умови виходу, входять до угоди учасників. Перед входом інвестор проводить due diligence, тому облік, договори й податки варто впорядкувати ще до перших переговорів.

На що звернути увагу

Ангел - не лише джерело грошей, а й партнер на роки. Невдало налаштовані права, наприклад вето на звичайні рішення чи неспівмірно велика частка за невелику суму, можуть заблокувати фірмі наступний раунд, бо професійні інвестори не хочуть входити в заплутану структуру.

Гроші від ангела часто надходять швидко й неформально, інколи ще до підписання договорів. Якщо вони надходять на рахунок без договору, незрозуміло, чи це позика, вклад чи дарунок, а кожен варіант має свої облікові й податкові наслідки. Тому радимо приймати гроші лише на підставі підписаних документів.