Business angel

Čo to znamená

Business angel je súkromná osoba, najčastejšie úspešný podnikateľ alebo manažér, ktorá investuje vlastné peniaze do začínajúcich firiem. Vstupuje v najranejšej fáze, keď firma nemá tržby ani históriu a banka ani fond rizikového kapitálu by ju ešte nefinancovali.

Okrem peňazí prináša skúsenosti, kontakty a často aj úlohu mentora, niekedy s miestom v dozornej rade alebo poradnom orgáne. Investície bývajú od desiatok do stoviek tisíc eur a anjeli sa často spájajú do klubov a investujú spoločne.

Za peniaze získa podiel vo firme, obvykle menšinový, alebo konvertibilnú pôžičku, ktorá sa na podiel premení v ďalšom kole. Podmienky vstupu sa najprv zhrnú v term sheete a potom sa premietnu do zmlúv.

Ako to funguje v praxi

Pri vstupe anjela do s. r. o. sa spravidla zvyšuje základné imanie a investor prevezme vklad. Keďže platí viac, než je menovitá hodnota podielu, rozdiel sa účtuje ako emisné ážio do kapitálových fondov. Nie je výnosom firmy, a preto sa ani nezdaňuje.

Výšku podielu určuje dohodnutá pre-money valuácia a investovaná suma, a zakladatelia prechádzajú riedením podielu. Pred podpisom pripravujeme cap table so všetkými spoločníkmi, opciami a konvertibilnými pôžičkami, aby bolo jasné, kto bude mať koľko aj po ďalších kolách.

Práva anjela, napríklad súhlas s dôležitými rozhodnutiami, informačné práva, predkupné právo či podmienky odchodu, patria do dohody spoločníkov. Investor si pred vstupom robí due diligence, preto sa oplatí mať účtovníctvo, zmluvy a dane v poriadku ešte pred prvým rokovaním.

Na čo si dať pozor

Anjel nie je len zdroj peňazí, ale spoločník na roky. Nevhodne nastavené práva, napríklad veto na bežné rozhodnutia alebo neprimerane vysoký podiel za malú sumu, môžu firme zablokovať ďalšie kolo, lebo profesionálni investori nechcú vstupovať do neprehľadnej štruktúry.

Peniaze od anjela často prichádzajú rýchlo a neformálne, niekedy ešte pred podpisom zmlúv. Ak prídu na účet bez zmluvy, nie je jasné, či ide o pôžičku, vklad alebo dar, a každá možnosť má iné účtovné a daňové dôsledky. Odporúčame preto prijať peniaze až na základe podpísanej dokumentácie.