Runway

Що це означає

Runway - час, протягом якого фірма протримається на наявних грошах, якщо її доходи й витрати не зміняться. Рахується як залишок грошей, поділений на чистий щомісячний відтік, тобто burn rate. Результат зазначається в місяцях.

Показник найважливіший для стартапів і фірм, які ще не прибуткові й живуть на інвестиції. Якщо фірма має на рахунку 600 тисяч євро і щомісяця витрачає 50 тисяч, її runway - 12 місяців. За цей час вона має вийти на прибуток чи залучити нові гроші.

Runway пов’язаний із ліквідністю, але дивиться вперед. Він говорить не про те, чи сплатить фірма сьогодні за зобов’язаннями, а про те, коли в неї закінчаться гроші, якщо нічого не зміниться.

Як це працює на практиці

У клієнтів, що фінансуються інвесторами, ми щомісяця рахуємо runway за поточними залишками й планом грошового потоку. У розрахунку використовуємо чистий відтік за останні місяці, скоригований на відомі майбутні зміни, наприклад новий найм чи разові платежі.

За допомогою сценарного аналізу ми показуємо, як змінюється runway за повільнішого зростання виручки чи більших витрат. Засновники бачать, скільки в них запасу і коли треба починати шукати наступний раунд.

Ми радимо починати інвестиційний раунд не пізніше, ніж runway опуститься нижче дванадцяти-вісімнадцяти місяців. Залучення грошей від фондів венчурного капіталу триває місяцями, і фірма з коротким runway має слабку переговорну позицію.

На що звернути увагу

Runway, розрахований за середнім, може вводити в оману. Якщо витрати зростають щомісяця, реальний строк коротший, ніж показує простий розрахунок. Тому ми рахуємо його за бюджетом на наступні місяці, а не лише за минулим.

До грошей не варто включати кошти, якими фірма не може вільно розпоряджатися, наприклад застави, кошти, пов’язані із субсидією, чи гроші клієнтів у вигляді авансів. Інакше runway виглядає кращим, ніж є насправді.