Runway

Čo to znamená

Runway je čas, počas ktorého firma vydrží s hotovosťou, ktorú má, ak sa nezmení jej príjmy ani výdavky. Počíta sa ako stav peňazí vydelený čistým mesačným úbytkom hotovosti, teda burn rate. Výsledok sa uvádza v mesiacoch.

Ukazovateľ je najdôležitejší pri startupoch a firmách, ktoré ešte nie sú ziskové a žijú z investícií. Ak má firma na účte 600 tisíc eur a mesačne jej ubúda 50 tisíc, jej runway je 12 mesiacov. Do tohto času musí dosiahnuť zisk alebo získať ďalšie peniaze.

Runway súvisí s likviditou, ale pozerá sa dopredu. Nehovorí, či firma dnes zaplatí svoje záväzky, ale kedy jej peniaze dôjdu, ak sa nič nezmení.

Ako to funguje v praxi

Pri klientoch financovaných investormi počítame runway mesačne z aktuálneho stavu účtov a plánu cash flow. Pri výpočte používame čistý úbytok hotovosti za posledné mesiace, ale upravený o známe budúce zmeny, napríklad nový nábor či jednorazové platby.

Pomocou scenárovej analýzy ukazujeme, ako sa runway mení pri pomalšom raste tržieb alebo vyšších nákladoch. Zakladatelia tak vidia, koľko priestoru majú a kedy musia začať zháňať ďalšie kolo financovania.

Odporúčame začať s investičným kolom najneskôr vtedy, keď runway klesne pod dvanásť až osemnásť mesiacov. Získavanie peňazí od fondov rizikového kapitálu trvá mesiace a firma s krátkym runwayom má slabšiu vyjednávaciu pozíciu.

Na čo si dať pozor

Runway vypočítaný z priemeru môže klamať. Ak náklady rastú každý mesiac, skutočná doba je kratšia, ako ukazuje jednoduchý výpočet. Preto ho počítame z rozpočtu na nasledujúce mesiace, nie len z minulosti.

Do hotovosti by sa nemali počítať peniaze, ktoré firma nemôže voľne použiť, napríklad zábezpeky, prostriedky viazané na dotáciu či peniaze, ktoré patria zákazníkom ako preddavky. Inak runway vyzerá lepšie, ako v skutočnosti je.