Валютний своп

Що це означає

Валютний своп - похідний інструмент, за якого дві сторони обмінюються сумами в різних валютах і пізніше повертають їх за заздалегідь погодженим курсом. У довгострокових валютних свопах сторони протягом договору обмінюються також процентними платежами у відповідних валютах.

Найпростіша форма - валютний своп, що поєднує негайний обмін валют зі зворотною форвардною угодою на майбутню дату. Компанія, наприклад, сьогодні міняє євро на долари, потрібні для платежу, і за три місяці повертає їх за курсом, відомим уже сьогодні.

Довгостроковий процентно-валютний своп схожий на процентний своп, але окрім відсотків сторони обмінюються й основними сумами в різних валютах. Його використовують передусім великі компанії й банки, щоб перевести борг з однієї валюти в іншу без рефінансування кредиту.

Як це працює на практиці

Компанія з кредитом в іноземній валюті, але з доходами в євро може через валютний своп перетворити платежі на єврові. Так вона усуває валютний ризик на весь строк кредиту. Так само компанія з доларовими доходами може свопом забезпечити отримання відомої суми в євро.

Короткострокові валютні свопи використовують для управління ліквідністю, коли компанії тимчасово потрібна інша валюта. Наприклад, сьогодні потрібні долари на аванс постачальникові, а за місяць надійдуть долари від покупця; своп покриває цей період без ризику руху курсу.

В обліку похідні інструменти оцінюють за справедливою вартістю, а її зміни відображають у фінансовому результаті, якщо компанія не застосовує особливого обліку хеджування. Він за МСФЗ 9 і словацькими правилами вимагає документувати зв'язок між інструментом хеджування і хеджованою статтею.

На що звернути увагу

Валютний своп - зобов'язання на весь строк. Якщо плани змінюються, наприклад компанія достроково гасить кредит чи дохід у валюті не надходить, дострокове закриття свопу може коштувати значну суму залежно від поточної ринкової вартості. Договір треба підлаштовувати під реальні потоки компанії.

Похідні інструменти складні, і банки пропонують їх як інвестиційні послуги, за яких мають оцінити їхню придатність для клієнта. Компанії варто розуміти, як змінюється вартість свопу, яке потрібне забезпечення і що буде за сильних рухів курсу, і не використовувати дериватив для спекуляцій, якщо це не її мета.