Форвардний контракт

Що це означає

Форвардний контракт - договір між фірмою й банком про купівлю чи продаж певної суми іноземної валюти чи товару на майбутню дату за курсом, погодженим уже сьогодні. Під час укладення гроші не обмінюються, обмін відбувається лише в день виконання за заздалегідь погодженим курсом незалежно від ринкового курсу.

Форвардний курс - не прогноз майбутнього курсу. Він виходить із сьогоднішнього курсу, скоригованого на різницю відсоткових ставок обох валют за період. Якщо в іноземної валюти ставки вищі, ніж у євро, форвардний курс для продавця менш вигідний, ніж сьогоднішній, і навпаки.

Форвард - найпростіший дериватив для страхування валютного ризику. На відміну від опціону він зобов’язує обидві сторони: фірма захищена від несприятливого руху курсу, але не може виграти від сприятливого. За неясної дати платежу використовують гнучкі форварди з періодом, протягом якого можна обміняти валюту.

Як це працює на практиці

Типовий користувач - словацький експортер, який виставляє рахунки в доларах і отримує оплату через три місяці. Форвардом він сьогодні фіксує, скільки євро отримає за долари, і може точно розрахувати маржу. Імпортер із платежами в іноземній валюті робить протилежне. Страхувати радимо суми, які визначені, наприклад за укладеними договорами.

В обліку під час укладення форвард не проводять у баланс, а ведуть у позабалансовому обліку. На дату звітності його оцінюють за справедливою вартістю, яку повідомляє банк, і зміну проводять залежно від того, чи це хеджування. Під час виконання проводять різницю між форвардним і поточним курсом.

Банк за форвардами зазвичай вимагає рамкового договору й ліміту, а іноді забезпечення, бо за сильного руху курсу в нього виникає ризик невиконання фірмою. Невеликі фірми можуть вирішувати страхування й простіше, наприклад виставляючи рахунки в євро чи зіставляючи доходи й витрати в одній валюті.

На що звернути увагу

Найчастіша помилка - застрахувати суму, яка згодом не відбудеться. Якщо покупець скасує замовлення, форвард однаково діє, і фірма мусить купити чи продати валюту за погодженим курсом, що може означати збиток. Страховка має відповідати визначеним, а не лише очікуваним потокам.

Друга помилка - сприймати форвард як спекуляцію й оцінювати його за тим, чи «виграв» він у ринку. Сенс страхування - визначеність, а не прибуток. Якщо курс склався сприятливо й форвард показує збиток, застрахована угода при цьому виграла, і разом вони дають погоджений результат.