Валютный своп

Что это значит

Валютный своп - производный инструмент, при котором две стороны обмениваются суммами в разных валютах и позже возвращают их по заранее согласованному курсу. В долгосрочных валютных свопах стороны в течение договора обмениваются и процентными платежами в соответствующих валютах.

Простейшая форма - валютный своп с короткой ногой, сочетающий немедленный обмен валют с обратной форвардной сделкой на будущую дату. Компания, например, сегодня меняет евро на доллары, нужные для платежа, и через три месяца возвращает их по курсу, известному уже сегодня.

Долгосрочный процентно-валютный своп похож на процентный своп, но помимо процентов стороны обмениваются и основными суммами в разных валютах. Его используют прежде всего крупные компании и банки, чтобы перевести долг из одной валюты в другую без рефинансирования кредита.

Как это работает на практике

Компания с кредитом в иностранной валюте, но с доходами в евро может через валютный своп превратить платежи в евровые. Так она устраняет валютный риск на весь срок кредита. Аналогично компания с долларовыми доходами может свопом обеспечить получение известной суммы в евро.

Краткосрочные валютные свопы используют для управления ликвидностью, когда компании временно нужна другая валюта. Например, сегодня нужны доллары на аванс поставщику, а через месяц придут доллары от покупателя; своп покрывает этот период без риска движения курса.

В учёте производные инструменты оценивают по справедливой стоимости, а её изменения отражают в финансовом результате, если компания не применяет особый учёт хеджирования. Он по МСФО 9 и словацким правилам требует документировать связь между инструментом хеджирования и хеджируемой статьёй.

На что обратить внимание

Валютный своп - обязательство на весь срок. Если планы меняются, например компания досрочно гасит кредит или доход в валюте не приходит, досрочное закрытие свопа может стоить значительную сумму в зависимости от текущей рыночной стоимости. Договор нужно подстраивать под реальные потоки компании.

Производные инструменты сложны, и банки предлагают их как инвестиционные услуги, при которых должны оценить их пригодность для клиента. Компании стоит понимать, как меняется стоимость свопа, какое нужно обеспечение и что будет при сильных движениях курса, и не использовать дериватив для спекуляций, если это не её цель.