Купон облігації

Що це означає

Купон облігації - регулярний відсоток, який емітент сплачує власникові облігації. Його виражають у відсотках від номінальної вартості, наприклад 5 % річних за облігацією номіналом 1 000 євро означають 50 євро на рік, що виплачуються разом або піврічними чи квартальними частинами.

Купон буває фіксованим, коли ставка відома на весь строк, або плаваючим, прив'язаним до базової ставки, наприклад EURIBOR, плюс маржа. Фіксований купон дає визначеність доходу, плаваючий захищає інвестора за зростання процентних ставок.

Бувають і безкупонні облігації, які не сплачують відсотків. Їх купують із дисконтом нижче номіналу, а під час погашення виплачують увесь номінал. Дохід - різниця між ціною купівлі та номіналом, яку враховує і дохідність до погашення.

Як це працює на практиці

Купонна ставка - не те саме, що дохідність інвестора. Якщо облігацію куплено нижче номіналу, реальна дохідність вища за купон, якщо вище номіналу - нижча. Тому для порівняння облігацій із різними цінами і строками використовують дохідність до погашення, а не лише розмір купона.

Купуючи облігацію між двома виплатами купона, покупець сплачує продавцеві накопичений купонний дохід, тобто відсоток, що накопичився з останньої виплати. Під час найближчої виплати він отримує весь купон і фактично заробляє лише відсоток за час володіння.

Для фізосіб купон - дохід від капітального майна. За облігаціями словацьких емітентів податок зазвичай утримують біля джерела просто під час виплати, а за іноземними облігаціями дохід може знадобитися зазначити в декларації. Компанії включають купон до звичайних доходів.

На що звернути увагу

Високий купон часто свідчить про вищий ризик емітента. Компанії та проєкти, які не можуть дешево позичити в банку, пропонують інвесторам привабливі відсотки, але в разі проблем можуть не виплатити ні купон, ні основну суму. Перед купівлею корпоративних облігацій перевірте фінансовий стан емітента і забезпечення.

Ринкова ціна облігації з фіксованим купоном падає за зростання процентних ставок - це процентний ризик. Якщо інвесторові треба продати облігацію до погашення, він може зазнати збитку, навіть якщо емітент платить справно. За утримання до погашення цей ефект не проявляється.