Купон облигации

Что это значит

Купон облигации - регулярный процент, который эмитент платит владельцу облигации. Он выражается в процентах от номинальной стоимости, например 5 % годовых по облигации номиналом 1 000 евро означают 50 евро в год, выплачиваемых разом или полугодовыми либо квартальными частями.

Купон бывает фиксированным, когда ставка известна на весь срок, или плавающим, привязанным к базовой ставке, например EURIBOR, плюс маржа. Фиксированный купон даёт определённость дохода, плавающий защищает инвестора при росте процентных ставок.

Бывают и бескупонные облигации, которые не платят процентов. Их покупают с дисконтом ниже номинала, а при погашении выплачивается весь номинал. Доход - разница между ценой покупки и номиналом, которую учитывает и доходность к погашению.

Как это работает на практике

Купонная ставка - не то же, что доходность инвестора. Если облигация куплена ниже номинала, реальная доходность выше купона, если выше номинала - ниже. Поэтому для сравнения облигаций с разными ценами и сроками используют доходность к погашению, а не только размер купона.

При покупке облигации между двумя выплатами купона покупатель платит продавцу накопленный купонный доход, то есть процент, накопившийся с последней выплаты. При ближайшей выплате он получает весь купон и фактически зарабатывает только процент за время владения.

Для физлиц купон - доход от капитального имущества. По облигациям словацких эмитентов налог обычно удерживается у источника прямо при выплате, а по иностранным облигациям доход может потребоваться указать в декларации. Компании включают купон в обычные доходы.

На что обратить внимание

Высокий купон часто говорит о более высоком риске эмитента. Компании и проекты, которые не могут дёшево занять в банке, предлагают инвесторам привлекательные проценты, но при проблемах могут не выплатить ни купон, ни основную сумму. Перед покупкой корпоративных облигаций проверьте финансовое положение эмитента и обеспечение.

Рыночная цена облигации с фиксированным купоном падает при росте процентных ставок - это процентный риск. Если инвестору нужно продать облигацию до погашения, он может понести убыток, даже если эмитент платит исправно. При удержании до погашения этот эффект не проявляется.