Облігація

Що це означає

Облігація - цінний папір, яким емітент позичає гроші в інвесторів. Він зобов’язується в обумовлені строки платити дохід, а в день погашення повернути номінальну вартість.

На відміну від акції вона не дає частки у власності та голосу на загальних зборах. Власник облігації - кредитор: при банкрутстві його вимоги задовольняють раніше, ніж вимоги учасників, але пізніше за вимоги забезпечених кредиторів.

Не кожна облігація виплачує регулярний купон. За дисконтної облігації інвестор купує її нижче номіналу, і доходом є різниця між ціною купівлі та сумою, виплаченою при погашенні. Економічно це той самий відсоток, лише його платять не частинами, а разом наприкінці.

Як це працює на практиці

Для невеликої фірми випуск - альтернатива банківському кредиту: гроші надходять від кількох інвесторів, але додаються проспект емісії або виконання умов звільнення від нього, облік власників і регулярні виплати купонів.

У інвестора куплена облігація - фінансовий актив, і її класифікують за тим, чи тримає фірма папір до погашення. У емітента це зобов’язання, а купон іде у витрати рівномірно, а не в момент виплати.

Купуючи облігацію на вторинному ринку, покупець сплачує і накопичений купонний дохід від дати останнього купона. В інвестора ми обліковуємо його окремо від ціни облігації, а на кінець року через розподіл за періодами донараховуємо дохід, що вже накопичився, хоча купон ще не виплачено.

На що звернути увагу

При виплаті доходу фізичній особі чи за кордон треба заздалегідь вирішити, хто утримує податок і в якому розмірі. Емітент, який його не перерахував, платить із власної кишені, хоча інвесторові вже надіслав усю суму.

Облігації невеликих компаній, які пропонують напряму інвесторам, часто не мають ліквідного ринку, а високий купон буває платою за ризик. Перед купівлею варто прочитати річну звітність емітента: якщо він перестане платити, компанія-інвестор опиниться серед незабезпечених кредиторів, і гроші повертаються рідко й повільно.