Рыночная капитализация

Что это значит

Рыночная капитализация - это общая рыночная стоимость акций листинговой компании. Она рассчитывается как текущая цена акции на бирже, умноженная на количество выпущенных акций в обращении. Она показывает, как рынок в данный момент оценивает собственный капитал компании.

Значение меняется каждый торговый день вместе с ценой акции на бирже. По размеру капитализации компании часто делят на малые, средние и крупные, что влияет на то, в какие индексы и фонды попадают их акции и какой у них интерес инвесторов.

Рыночная капитализация отличается от стоимости компании, которая прибавляет к стоимости собственного капитала чистый долг. Две компании с одинаковой капитализацией могут иметь очень разную стоимость компании, если одна сильно закредитована, а у другой много денежных средств.

Как это работает на практике

Капитализация служит основой для показателей оценки, например соотношения цены и прибыли, сравнивающего капитализацию с чистой прибылью, или соотношения цены и балансовой стоимости. Аналитики используют их, чтобы понять, дёшева или дорога компания по сравнению с конкурентами.

У нелистинговых компаний, к которым относится большинство словацких предприятий, рыночной капитализации нет. Их стоимость нужно определить оценкой, например сравнением с листинговыми компаниями, мультипликаторы которых корректируют на различия в размере, ликвидности и риске.

При выходе на биржу через IPO устанавливается цена акций, которая определяет начальную капитализацию. Затем на неё влияют результаты компании, прибыль на акцию, ожидания инвесторов и общее настроение рынка, на которое компания повлиять не может.

На что обратить внимание

Капитализация отражает настроения и ожидания рынка, которые в краткосрочной перспективе могут быть преувеличены в обе стороны. Она не обязательно точно соответствует внутренней стоимости компании, поэтому в инвестиционных решениях её сочетают с анализом результатов и денежных потоков.

При расчёте нужно использовать правильное количество акций, то есть акции в обращении без выкупленных компанией собственных акций. У компаний с несколькими типами акций или малой долей акций в свободном обращении сама капитализация может вводить в заблуждение относительно реальной ликвидности.