EPS

Что это значит

EPS, прибыль на акцию, - это чистая прибыль, приходящаяся на держателей обыкновенных акций, делённая на число акций. Если компания заработала 10 миллионов евро и у неё 5 миллионов акций, EPS составляет 2 евро. Он показывает, сколько прибыли приходится на одну акцию инвестора.

Это основной показатель публичных компаний, он входит в коэффициент P/E, сравнивающий цену акции с прибылью на акцию. Инвесторы следят прежде всего за динамикой EPS и за тем, выполняет ли компания ожидания аналитиков или превосходит их.

Различают базовый и разводнённый EPS. Разводнённый учитывает, что опционы сотрудников, конвертируемые облигации или варранты могут в будущем увеличить число акций, поэтому он обычно ниже. У компаний с щедрыми опционными программами разница может быть значительной.

Как это работает на практике

При расчёте из чистой прибыли вычитают дивиденды по привилегированным акциям, ведь они не принадлежат держателям обыкновенных. Число акций берут как средневзвешенное за период, чтобы учесть выпуск новых акций или обратный выкуп в течение года.

Компании, котирующиеся на бирже, показывают EPS в отчёте о прибылях и убытках по МСФО. Малые s. r. o. его не считают, так как у них нет акций, но принцип прибыли на долю используют при оценке долей или сравнении доходности вложений участников.

Обратный выкуп акций уменьшает их число и тем самым повышает EPS, даже если общая прибыль не меняется. Поэтому инвесторы смотрят, вызван ли рост EPS ростом бизнеса или лишь финансовыми операциями, и сравнивают его с динамикой выручки и дивидендов.

На что обратить внимание

EPS может исказить разовая прибыль или убыток, например от продажи подразделения или списания гудвила. Поэтому аналитики часто используют скорректированный EPS без разовых статей, но каждая компания определяет его по-своему, и нужно читать, что именно исключено.

Сравнивать EPS между компаниями само по себе бессмысленно, потому что он зависит от числа акций. Акция с EPS 10 евро не лучше акции с EPS 1 евро: решает соотношение с ценой акции и темп роста прибыли.