Ринкова капіталізація

Що це означає

Ринкова капіталізація - це загальна ринкова вартість акцій лістингової компанії. Її розраховують як поточну ціну акції на біржі, помножену на кількість випущених акцій в обігу. Вона показує, як ринок у цей момент оцінює власний капітал компанії.

Значення змінюється кожного торгового дня разом із ціною акції на біржі. За розміром капіталізації компанії часто поділяють на малі, середні й великі, що впливає на те, до яких індексів і фондів потрапляють їхні акції і який до них інтерес інвесторів.

Ринкова капіталізація відрізняється від вартості компанії, яка додає до вартості власного капіталу чистий борг. Дві компанії з однаковою капіталізацією можуть мати дуже різну вартість компанії, якщо одна сильно закредитована, а інша має багато грошових коштів.

Як це працює на практиці

Капіталізація слугує основою для показників оцінки, наприклад співвідношення ціни і прибутку, що порівнює капіталізацію з чистим прибутком, чи співвідношення ціни і балансової вартості. Аналітики використовують їх, щоб зрозуміти, дешева чи дорога компанія порівняно з конкурентами.

У нелістингових компаній, до яких належить більшість словацьких підприємств, ринкової капіталізації немає. Їхню вартість треба визначити оцінкою, наприклад порівнянням з лістинговими компаніями, мультиплікатори яких коригують на відмінності в розмірі, ліквідності й ризику.

Під час виходу на біржу через IPO встановлюють ціну акцій, яка визначає початкову капіталізацію. Потім на неї впливають результати компанії, прибуток на акцію, очікування інвесторів і загальний настрій ринку, на який компанія вплинути не може.

На що звернути увагу

Капіталізація відображає настрої й очікування ринку, які в короткостроковій перспективі можуть бути перебільшені в обидва боки. Вона не обов'язково точно відповідає внутрішній вартості компанії, тому в інвестиційних рішеннях її поєднують з аналізом результатів і грошових потоків.

Під час розрахунку треба використовувати правильну кількість акцій, тобто акції в обігу без викуплених компанією власних акцій. У компаній з кількома типами акцій чи малою часткою акцій у вільному обігу сама капіталізація може вводити в оману щодо реальної ліквідності.