Trhová kapitalizácia

Čo to znamená

Trhová kapitalizácia je celková trhová hodnota akcií kótovanej spoločnosti. Vypočíta sa ako aktuálna cena akcie na burze vynásobená počtom vydaných akcií v obehu. Ukazuje, ako trh v danom momente oceňuje vlastné imanie spoločnosti.

Hodnota sa mení každý obchodný deň spolu s cenou akcie na burze. Podľa veľkosti kapitalizácie sa firmy často delia na malé, stredné a veľké, čo ovplyvňuje, do akých indexov a investičných fondov sa ich akcie dostanú a aký majú záujem investorov.

Trhová kapitalizácia sa líši od hodnoty podniku, ktorá k hodnote vlastného imania pripočítava čistý dlh. Dve firmy s rovnakou kapitalizáciou môžu mať veľmi odlišnú hodnotu podniku, ak jedna z nich je výrazne zadlžená a druhá má veľa hotovosti.

Ako to funguje v praxi

Kapitalizácia slúži ako východisko pre ukazovatele ocenenia, napríklad pomer ceny a zisku, ktorý porovnáva kapitalizáciu s čistým ziskom, alebo pomer ceny k účtovnej hodnote. Analytici ich používajú na porovnanie, či je firma oproti konkurentom lacná alebo drahá.

Pre nekótované firmy, medzi ktoré patrí väčšina slovenských podnikov, trhová kapitalizácia neexistuje. Ich hodnotu treba určiť ocenením, napríklad porovnaním s kótovanými firmami, ktorých násobky sa upravia o rozdiely vo veľkosti, likvidite a riziku.

Pri vstupe na burzu cez IPO sa stanovuje cena akcií, ktorá určí počiatočnú kapitalizáciu. Následne ju ovplyvňujú výsledky firmy, zisk na akciu, očakávania investorov aj celková nálada na trhu, ktorú firma nemôže ovplyvniť.

Na čo si dať pozor

Kapitalizácia odráža nálady a očakávania trhu, ktoré môžu byť krátkodobo prehnané v oboch smeroch. Nemusí presne zodpovedať vnútornej hodnote firmy, a preto sa pri investičných rozhodnutiach kombinuje s analýzou výsledkov a peňažných tokov.

Pri výpočte treba použiť správny počet akcií, teda akcie v obehu bez vlastných akcií, ktoré firma odkúpila. Pri firmách s viacerými druhmi akcií alebo s nízkym podielom voľne obchodovateľných akcií môže samotná kapitalizácia zavádzať o skutočnej likvidite.