Фантомные акции

Что это значит

Фантомные акции, иногда называемые виртуальными долями, - мотивационная программа, при которой работник или менеджер получает не реальную долю в фирме, а обещание денежного вознаграждения, размер которого повторяет стоимость доли. Вознаграждение выплачивают, например, при продаже фирмы, при достижении заданной стоимости или при выплате дивидендов.

Преимущество - простота: не меняется структура владельцев, не нужно менять учредительный договор или вносить новых участников в торговый реестр, и работник не получает права голоса. Для словацкой s. r. o., где передача доли административно сложна, это часто практичнее настоящего ESOP.

Программа обычно включает вестинг, то есть постепенное право на виртуальные доли в течение нескольких лет, и правила на случай ухода работника. Различают программы, выплачивающие всю стоимость доли, и программы, выплачивающие лишь её прирост с момента предоставления.

Как это работает на практике

С налоговой точки зрения выплата по фантомным акциям - доход от работы по найму, как премия или вознаграждение. Работодатель удерживает с неё аванс налога и взносы и платит свои взносы. В отличие от продажи реальной доли здесь нельзя применить освобождение после временного теста.

В учёте это обязательство перед работниками, возникающее постепенно. В течение программы фирме стоит создавать резерв на ожидаемую выплату или раскрывать условное обязательство в примечаниях, чтобы результат в год выплаты не исказился разовым расходом.

Договор должен точно определять, как считают стоимость доли: при продаже - из цены покупки, иначе, например, по мультипликатору EBITDA или экспертной оценке. Неясная формула - самый частый источник споров между фирмой и менеджерами.

На что обратить внимание

Главный риск - ликвидность в момент выплаты. Если вознаграждение выплачивают при выходе, деньги есть из цены продажи. Если же его выплачивают при достижении стоимости без продажи, у фирмы должны быть деньги и на вознаграждение, и на взносы, которые увеличивают его более чем на треть.

Второй риск - уходы. Если программа не определяет, что будет с правами при уходе или увольнении работника, может возникнуть спор о невыплаченном вознаграждении. Правила для так называемых good leaver и bad leaver лучше заложить в договор с самого начала.