Fantómové akcie

Čo to znamená

Fantómové akcie, niekedy nazývané aj virtuálne podiely, sú motivačný program, pri ktorom zamestnanec či manažér nedostane skutočný podiel vo firme, ale sľub peňažnej odmeny, ktorej výška kopíruje hodnotu podielu. Odmena sa vypláca napríklad pri predaji firmy, pri dosiahnutí určenej hodnoty či pri výplate dividend.

Výhodou je jednoduchosť: nemení sa štruktúra vlastníkov, netreba meniť spoločenskú zmluvu ani zapisovať nových spoločníkov do obchodného registra a zamestnanec nezískava hlasovacie práva. Pre slovenskú s. r. o., kde je prevod podielu administratívne náročný, je to často praktickejšie než skutočný ESOP.

Program obvykle obsahuje vesting, teda postupný nárok na virtuálne podiely počas niekoľkých rokov, a pravidlá pre prípad, že zamestnanec odíde. Rozlišujú sa programy, ktoré vyplácajú celú hodnotu podielu, a programy, ktoré vyplácajú len jej nárast od udelenia.

Ako to funguje v praxi

Daňovo je výplata z fantómových akcií príjmom zo závislej činnosti, podobne ako odmena či prémia. Zamestnávateľ z nej zrazí preddavok na daň a odvody a zaplatí aj svoje odvody. Na rozdiel od predaja skutočného podielu tu nemožno uplatniť oslobodenie po časovom teste.

Účtovne ide o záväzok voči zamestnancom, ktorý vzniká postupne. Firma by mala počas trvania programu tvoriť rezervu na očakávanú výplatu, prípadne zverejniť podmienený záväzok v poznámkach, aby výsledok nebol v roku výplaty skreslený jednorazovým nákladom.

Zmluva by mala presne určiť, ako sa hodnota podielu počíta: pri predaji z kúpnej ceny, inak napríklad podľa násobku EBITDA či znaleckého ocenenia. Nejasný vzorec je najčastejším zdrojom sporov medzi firmou a manažérmi.

Na čo si dať pozor

Najväčším rizikom je likvidita v momente výplaty. Ak sa odmena vypláca pri exite, peniaze sú k dispozícii z kúpnej ceny. Ak sa však vypláca pri dosiahnutí hodnoty bez predaja, firma musí mať hotovosť na odmenu aj na odvody, ktoré ju zvyšujú o viac než tretinu.

Druhým rizikom sú odchody. Ak program nerieši, čo sa stane s nárokmi, keď zamestnanec odíde, či bol prepustený, môže vzniknúť spor o nevyplatenú odmenu. Pravidlá pre tzv. good leaver a bad leaver je dobré mať v zmluve od začiatku.