Балансовая стоимость акции

Что это значит

Балансовая стоимость акции - это собственный капитал компании по балансу, делённый на количество акций. Она показывает, сколько стоила бы одна акция по данным учёта, то есть какая доля собственного капитала приходится на неё, если продать имущество по балансовой стоимости и погасить все обязательства.

Сравнение с рыночной ценой даёт соотношение цены и балансовой стоимости. Если рыночная цена выше, рынок оценивает компанию дороже балансовой стоимости, например из-за бренда, клиентов, ноу-хау или ожидаемого роста, которых в балансе нет или которые отражены лишь частично.

Балансовая стоимость отличается от номинальной стоимости акции, указанной в уставе и представляющей долю в уставном капитале. Номинальная стоимость меняется только при изменении уставного капитала, а балансовая - с каждой прибылью, убытком, выплатой дивидендов или изменением фондов.

Как это работает на практике

Для инвесторов балансовая стоимость акции - один из показателей, дополняющих соотношение цены и прибыли и рыночную капитализацию. В банках, страховых и холдингах, где баланс хорошо отражает стоимость активов, ей уделяют больше внимания.

В нелистинговых компаниях балансовую стоимость иногда используют как простую отправную точку при передаче акций или долей между участниками. Но для оценки бизнеса её обычно недостаточно, так как она не учитывает будущую прибыльность и скрытую стоимость имущества.

Выплата дивидендов уменьшает собственный капитал и тем самым балансовую стоимость акции. Нераспределённая прибыль, наоборот, увеличивает её. Поэтому динамика балансовой стоимости показывает, создаёт ли компания стоимость для акционеров или теряет её из-за убытков.

На что обратить внимание

Балансовая стоимость основана на исторических ценах и правилах учёта, поэтому может сильно занижать или завышать реальную стоимость имущества. Недвижимость, купленная много лет назад, может стоить в балансе долю рыночной цены, а устаревшие запасы могут быть завышены.

В расчёте нужно использовать количество акций в обращении, а при разных типах акций учитывать их различные права. Привилегированные акции с преимущественным правом на дивиденды или ликвидационный остаток могут исказить результат, если считать их наравне с обыкновенными.