Возвратный лизинг

Что это значит

Возвратный лизинг, по-английски sale and leaseback, - сделка, при которой фирма продаёт своё имущество, чаще всего недвижимость, оборудование или транспорт, лизинговой компании или инвестору и одновременно берёт его обратно в аренду. Имущество остаётся в фактическом пользовании фирмы, которая использует его как прежде, но собственником становится покупатель.

Главная цель - высвободить деньги, связанные в имуществе. Фирма единовременно получает цену продажи и вместо этого платит регулярные лизинговые платежи. Возвратный лизинг - форма финансирования под залог имущества, которая может дополнить или заменить банковский кредит, например при рефинансировании или финансировании роста.

Обратная аренда может быть финансовой арендой, при которой фирма в конце, как правило, выкупает имущество, или операционной арендой, при которой имущество по окончании возвращают. От этого зависит учётный и налоговый режим, который для возвратного лизинга урегулирован особо.

Как это работает на практике

Фирмы используют возвратный лизинг, когда нужно укрепить оборотный капитал, профинансировать инвестицию или приобретение, либо когда много стоимости заключено в недвижимости и хочется сосредоточиться на основной деятельности. В недвижимости это часто долгосрочная аренда на десять и более лет с фиксированной платой и индексацией.

Закон о подоходном налоге содержит для возвратного финансового лизинга особые правила, ограничивающие налоговый учёт платежей, чтобы фирма не получала выгоду лишь от повторной амортизации одного и того же имущества. Продажа имущества одновременно является облагаемой поставкой для НДС, для недвижимости с возможностью освобождения. Перед сделкой налоговый анализ обязателен.

В учёте по МСФО 16 оценивают, является ли сделка настоящей продажей. Если нет, её отражают как финансовый заём под залог имущества. По словацким правилам порядок зависит от вида аренды. Результаты сделки повлияют на баланс, финансовый результат и показатели, которые банки отслеживают в кредитных договорах.

На что обратить внимание

Возвратный лизинг дороже владения. Общая сумма платежей за срок аренды обычно превышает полученную цену продажи, поскольку включает доход финансирующей стороны. Нужно сравнить эффективную стоимость финансирования с альтернативами, например с кредитом под залог того же имущества.

Внимание к условиям договора: возможность досрочного расторжения, повышение арендной платы, обязанности по обслуживанию и страхованию и условия обратного выкупа. При долгосрочной аренде недвижимости фирма теряет контроль над тем, что с ней будет после окончания договора, что может стать проблемой для производственной площадки, которую нелегко перенести.