SAFE

Что это значит

SAFE, от английского simple agreement for future equity, - инвестиционный инструмент, который в 2013 году представил американский акселератор Y Combinator. Инвестор даёт стартапу деньги сегодня и получает право на долю в компании в будущем, обычно в ближайшем полноценном раунде. До этого он не является участником и не имеет права на проценты или возврат.

При конвертации инвестор получает долю по цене, более выгодной для него, чем для новых инвесторов. Обычно используют потолок оценки, то есть максимальную оценку до инвестиций, от которой считают его долю, или скидку от цены нового раунда, либо и то и другое. Так он вознаграждается за риск, взятый одним из первых.

SAFE - не заём, поэтому у него нет срока погашения и процентов, и это не немедленный вклад в уставный капитал. Это договорное обещание будущей доли. Этим он отличается от конвертируемого займа, который является долгом и должен быть возвращён, если конвертация не состоится.

Как это работает на практике

Главное преимущество SAFE - простота и скорость. Сторонам не нужно сразу определять оценку компании, что для очень молодого стартапа сложно, и не меняются записи в торговом реестре. Это экономит время и расходы на юристов на ранней стадии, когда в фирму входят бизнес-ангелы с небольшими суммами.

В Словакии американский SAFE нельзя перенять дословно, поскольку наше право для s. r. o. не знает простого механизма выдачи доли будущему инвестору без участия остальных участников. Похожей цели поэтому достигают конвертируемым займом, предварительным договором о передаче доли или увеличением уставного капитала с соглашением участников, либо в простом акционерном обществе.

Перед подписанием нужно смоделировать, как SAFE повлияет на таблицу капитализации после конвертации. Несколько SAFE с разными потолками оценки при конвертации могут значительно размыть долю основателей. Рекомендуем подготовить таблицу владения для разных сценариев будущего раунда, чтобы основатели знали, какая доля у них останется.

На что обратить внимание

Поскольку у SAFE нет срока, инвестор не уверен, что конвертация вообще произойдёт. Если стартап так и не привлечёт следующий раунд или прекратит существование, инвестор может потерять всё. Договор поэтому должен решать и ситуации продажи фирмы или ликвидации до конвертации, то есть получит ли инвестор деньги обратно или долю в выручке.

Учётный и налоговый режим SAFE в Словакии однозначно не урегулирован, поскольку это зарубежный инструмент. При получении денег нужно оценить, является ли это обязательством, авансом на вклад или иными отношениями, и соответственно отражать. Перед использованием рекомендуем консультацию с налоговым консультантом и адвокатом.