EPS

Čo to znamená

EPS, zisk na akciu, je čistý zisk pripadajúci na držiteľov kmeňových akcií vydelený počtom akcií. Ak firma zarobí 10 miliónov eur a má 5 miliónov akcií, EPS je 2 eurá. Ukazuje, koľko zisku pripadá na jednu akciu, ktorú investor drží.

Je základným ukazovateľom kótovaných spoločností a vstupuje do P/E pomeru, ktorý porovnáva cenu akcie so ziskom na akciu. Investori sledujú najmä vývoj EPS v čase a to, či firma plní alebo prekonáva očakávania analytikov.

Rozlišuje sa základný a zriedený EPS. Zriedený zohľadňuje, že opcie zamestnancov, konvertibilné dlhopisy či warranty môžu v budúcnosti zvýšiť počet akcií, a preto je zvyčajne nižší. Pri spoločnostiach so štedrými opčnými programami môže byť rozdiel výrazný.

Ako to funguje v praxi

Pri výpočte sa od čistého zisku odpočítajú dividendy na prioritné akcie, pretože tie nepatria kmeňovým akcionárom. Počet akcií sa berie ako vážený priemer za obdobie, aby sa zohľadnilo vydanie nových akcií či spätný odkup počas roka.

Firmy kótované na burze vykazujú EPS vo výkaze ziskov a strát podľa IFRS. Malé s. r. o. ho nepočítajú, pretože nemajú akcie, no princíp zisku na podiel sa využíva pri oceňovaní podielov či porovnávaní výnosnosti investície spoločníkov.

Spätný odkup akcií znižuje počet akcií a tým zvyšuje EPS, aj keď sa celkový zisk nezmení. Investori preto sledujú, či rast EPS pochádza z rastu podnikania, alebo len z finančných operácií, a porovnávajú ho s vývojom tržieb a dividend.

Na čo si dať pozor

EPS môže skresliť jednorazový zisk alebo strata, napríklad z predaja divízie či odpisu goodwillu. Analytici preto často používajú upravený EPS bez mimoriadnych položiek, no každá firma ho definuje inak, a treba čítať, čo presne bolo vylúčené.

Porovnávanie EPS medzi firmami samo osebe nedáva zmysel, pretože závisí od počtu akcií. Akcia s EPS 10 eur nie je lepšia ako akcia s EPS 1 euro, rozhoduje pomer k cene akcie a tempo rastu zisku.