Pohotová likvidita

Čo to znamená

Pohotová likvidita je pomer obežných aktív bez zásob ku krátkodobým záväzkom. Ukazuje, či firma dokáže zaplatiť svoje krátkodobé dlhy z peňazí a pohľadávok bez toho, aby musela predávať zásoby. Často sa označuje aj ako likvidita druhého stupňa.

Je prísnejšia ako bežná likvidita, ktorá do čitateľa zahŕňa aj zásoby, a miernejšia ako okamžitá likvidita, ktorá počíta len s peniazmi. Zásoby sa vynechávajú preto, že ich premena na peniaze trvá najdlhšie a ich hodnota pri rýchlom predaji býva neistá.

Za bezpečnú sa považuje hodnota okolo 1, teda keď pohotové prostriedky pokryjú krátkodobé záväzky. Vhodná úroveň však závisí od odvetvia: obchod s rýchlym obratom tovaru môže fungovať aj s nižšou hodnotou, firma s dlhou splatnosťou pohľadávok potrebuje vyššiu.

Ako to funguje v praxi

Výpočet vychádza zo súvahy: od obežného majetku sa odpočítajú zásoby a výsledok sa vydelí krátkodobými záväzkami vrátane krátkodobých úverov. Ukazovateľ sa sleduje v čase a v porovnaní s podobnými firmami, nie len ako jedno číslo k súvahovému dňu.

Banky a dodávatelia pri hodnotení bonity porovnávajú pohotovú likviditu s ostatnými ukazovateľmi likvidity a s ukazovateľmi zadlženosti. Prudký pokles je signálom, že firma financuje prevádzku na úkor dodávateľov alebo má problém s inkasom pohľadávok.

Zlepšiť ju možno rýchlejším inkasom pohľadávok, refinancovaním krátkodobých dlhov dlhodobými alebo znížením viazanosti v zásobách. Riadenie pracovného kapitálu je preto priamym nástrojom na posilnenie likvidity.

Na čo si dať pozor

Pohľadávky v čitateli nemusia byť skutočne pohotové. Ak obsahujú staré, sporné alebo nevymožiteľné položky, ukazovateľ je nadhodnotený. Pri analýze sa preto oplatí pozrieť na vekovú štruktúru pohľadávok a vytvorené opravné položky.

Ukazovateľ je stavový a viaže sa na jeden deň. Firma si ho môže ku koncu roka umelo zlepšiť, napríklad odložením nákupov alebo dočasným splatením úveru. Spoľahlivejší obraz dáva sledovanie mesačných hodnôt a plánu peňažných tokov.