Obrátkovosť aktív

Čo to znamená

Obrátkovosť aktív je podiel tržieb a celkových aktív. Ukazuje, koľko eur tržieb vytvorí každé euro majetku firmy za rok. Ak firma s aktívami 1 milión eur dosiahne tržby 2 milióny eur, obrátkovosť aktív je 2, teda majetok sa za rok obráti dvakrát.

Nízka hodnota naznačuje, že majetok je nevyužitý alebo jeho časť neprináša tržby, napríklad nadbytočné zásoby, nevymáhané pohľadávky či stroje, ktoré stoja. Vysoká hodnota znamená efektívne využívanie majetku, ale môže signalizovať aj nedostatočné investície.

Ukazovateľ je súčasťou DuPontovho rozkladu, ktorý rozkladá rentabilitu vlastného kapitálu na ziskovosť tržieb, obrátkovosť aktív a finančnú páku. Spolu s rentabilitou tržieb dáva rentabilitu aktív: zisk z každého eura tržieb krát počet obrátok.

Ako to funguje v praxi

Obrátkovosť sa výrazne líši podľa odvetvia. Obchod a služby s malým majetkom majú vysokú obrátkovosť, ťažký priemysel, energetika či prenájom nehnuteľností nízku. Preto sa ukazovateľ porovnáva s firmami z rovnakého odvetvia a s vlastným vývojom v čase, nie s univerzálnou normou.

Na zlepšenie obrátkovosti pomáha zníženie viazanosti majetku: predaj nepotrebných strojov, lepšie riadenie zásob, rýchlejšie inkaso pohľadávok či prenájom namiesto kúpy. Podrobnejší pohľad dávajú čiastkové ukazovatele, napríklad obrátkovosť zásob a doba inkasa pohľadávok.

Pri finančnej analýze sa obrátkovosť počíta zvyčajne z priemernej hodnoty aktív za rok, nie len zo stavu na konci roka. Ak firma ku koncu roka nakúpi veľký majetok, ukazovateľ zo stavu ku dňu závierky by zbytočne skreslil obraz o efektívnosti.

Na čo si dať pozor

Ukazovateľ ovplyvňujú účtovné metódy. Firma so starým, takmer odpísaným majetkom má nízku hodnotu aktív a vysokú obrátkovosť, aj keď jej stroje môžu byť zastarané. Pri porovnávaní firiem treba brať do úvahy vek majetku a spôsob financovania, napríklad lízing.

Vysoká obrátkovosť sama o sebe neznamená úspech. Ak firma predáva veľa, ale s nízkou maržou, môže byť rentabilita slabá. Obrátkovosť je preto vždy potrebné hodnotiť spolu so ziskovosťou, cash flow a zadlženosťou.