Kurzové riziko

Čo to znamená

Kurzové riziko je riziko, že zmena výmenného kurzu zníži hodnotu príjmov a pohľadávok v cudzej mene alebo zvýši hodnotu výdavkov a záväzkov. Týka sa každej firmy, ktorá nakupuje alebo predáva mimo eurozóny, napríklad v českých korunách, forintoch, zlotých, dolároch či librách.

Riziko má viac podôb. Transakčné vzniká medzi vystavením faktúry a jej úhradou, keď sa kurz môže pohnúť. Ekonomické dlhodobo ovplyvňuje konkurencieschopnosť, napríklad keď oslabí mena konkurenta. Prepočtové sa prejaví v účtovníctve pri prepočte zostatkov k súvahovému dňu.

V účtovníctve sa pohyby kurzu zachytávajú ako kurzové rozdiely. Realizované vznikajú pri úhrade, nerealizované pri prepočte pohľadávok a záväzkov na koniec roka podľa kurzu ECB. Ovplyvňujú výsledok hospodárenia aj základ dane.

Ako to funguje v praxi

Najjednoduchšie je riziko prirodzene vyvážiť: ak firma v danej mene aj nakupuje, aj predáva, príjmy kryjú výdavky. Devízový účet umožní peniaze v cudzej mene držať a platiť z nich bez opakovanej konverzie.

Pri väčších sumách sa používa hedging, najčastejšie menový forward, ktorým firma vopred zafixuje kurz na budúcu platbu. Stojí to poplatok či horší kurz, ale firma vie, s akou sumou v eurách môže počítať. Zmluvne sa dá riziko preniesť aj fakturovaním v eurách.

V reportingu odporúčame kurzové rozdiely ukazovať samostatne, aby vedenie videlo, čo je výsledok obchodu a čo pohyb meny. Pri plánovaní a rozpočte počítame s citlivosťou na kurz, aby firma vedela, aký výkyv ešte znesie.

Na čo si dať pozor

Častou chybou je ignorovať riziko pri dlhých zákazkách. Cenová ponuka v cudzej mene platná mesiace pri pohybe kurzu o niekoľko percent zmaže celú maržu. Pri dlhších zákazkách treba kurz zafixovať alebo cenu indexovať.

Druhým rizikom je špekulácia namiesto zabezpečenia. Finančné nástroje, ktoré nesúvisia so skutočnými obchodnými tokmi, môžu firme priniesť väčšie straty, než mala chrániť. Zabezpečenie má zodpovedať skutočným príjmom a výdavkom.