MiFID II

Что это значит

MiFID II - директива ЕС о рынках финансовых инструментов, регулирующая оказание инвестиционных услуг и защиту инвесторов. Она действует с января 2018 года и заменила первую директиву MiFID. Вместе с ней действует регламент MiFIR, регулирующий прежде всего прозрачность торговли и отчётность о сделках.

Директива распространяется на банки, инвестиционные компании, управляющие компании при некоторых услугах и финансовых агентов, посредничающих в инвестициях. В Словакии она перенесена прежде всего в закон о ценных бумагах, а надзор осуществляет Национальный банк Словакии.

Цель - чтобы инвесторы получали подходящие продукты, понимали их риски и расходы, а рынки работали прозрачно. Поэтому директива ввела обязательную оценку пригодности, подробное раскрытие расходов, правила о комиссиях и запись переговоров при поручениях.

Как это работает на практике

Перед инвестиционным консультированием провайдер обязан провести тест пригодности: выяснить опыт и знания клиента, его финансовое положение, инвестиционные цели и отношение к риску. Для сложных продуктов, таких как деривативы, оценивают и соответствие, то есть понимает ли клиент, как продукт работает.

Клиент получает заранее и потом обзор всех расходов и комиссий и их влияния на доходность. Для паевых фондов и других продуктов к этому добавляется ключевой информационный документ. Эти сведения позволяют сравнивать предложения разных провайдеров.

Для компаний, которые размещают свободные деньги или заключают с банком хеджирующие деривативы, MiFID II проявляется в присвоении категории клиента, анкетах и документации. Профессиональные клиенты защищены меньше непрофессиональных, поэтому важно знать, к какой категории относится компания.

На что обратить внимание

Правила о комиссиях ограничивают, когда консультант может получать вознаграждение от создателей продуктов, а независимое консультирование почти полностью их запрещает. Клиенту стоит спросить, независимо ли консультирование и как вознаграждается консультант, ведь от этого зависит, какие продукты он предлагает.

MiFID II не распространяется на страховые продукты с инвестиционной частью, такие как инвестиционное страхование жизни; их регулирует директива о распространении страхования с похожими, но не одинаковыми правилами. Сравнивая инвестиционные и страховые продукты, стоит учитывать различия в раскрытии расходов.