Дивідендна політика

Що це означає

Дивідендна політика - це принципи, за якими компанія вирішує, яку частину прибутку виплатити власникам як дивіденди, а скільки залишити на інвестиції чи резерви. У компаній, що котируються, її уважно відстежують інвестори, у невеликих s. r. o. вона часто неписана й залежить від потреб власників.

Основний показник - коефіцієнт виплати дивідендів, тобто частка виплаченого прибутку в загальному прибутку. Компанії, що зростають, зазвичай залишають прибуток як нерозподілений для фінансування зростання, зрілі фірми зі стабільним грошовим потоком виплачують більше.

Політика має враховувати законодавчі обмеження, потребу у фінансуванні, умови банківських кредитів і податкові наслідки виплат. Про розподіл прибутку вирішують загальні збори під час затвердження звітності, а правила може встановити й статут чи угода учасників.

Як це працює на практиці

Перед кожною виплатою треба пройти тест платоспроможності: компанія не має права розподіляти прибуток, якщо через це опиниться в неплатоспроможності. Директори, які дозволили виплату попри ризик, відповідають за шкоду, а учасники можуть бути зобов'язані повернути безпідставно отримане.

Дивіденди фізичним особам оподатковуються податком у джерела, який компанія утримує й перераховує. Ставка залежить від року, за який розподіляють прибуток, а під час виплати за кордон - від угоди про уникнення подвійного оподаткування, тож плануючи виплати, варто перевірити актуальні правила.

Банки в кредитних договорах часто обмежують виплату дивідендів, наприклад співвідношенням боргу до EBITDA. Порушення такої умови може призвести до дострокового стягнення кредиту, тому перед рішенням про виплату треба перевірити кредитні договори.

На що звернути увагу

Виплата грошей учасникам поза звичайним розподілом прибутку, наприклад через невигідні позики чи платежі без зустрічного виконання, може бути визнана прихованим розподілом прибутку. Це має податкові й корпоративні наслідки й важко захищається під час перевірки.

Аванси на частку в прибутку протягом року можливі лише на підставі проміжної звітності й на умовах статуту. Якщо річний прибуток виявиться нижчим, отримані аванси треба повернути, інакше виникає вимога до учасника.