Synergia

Čo to znamená

Synergia je dodatočná hodnota, ktorá vznikne spojením dvoch firiem alebo činností a ktorú by žiadna z nich nedosiahla sama. Zjednodušene ide o to, že celok má väčšiu hodnotu než súčet jeho častí, napríklad vďaka úsporám, lepšiemu využitiu kapacít alebo novým príležitostiam na predaj.

Nákladové synergie vznikajú zo spoločného nákupu, zlúčenia administratívy, IT systémov, priestorov či logistiky. Výnosové synergie prináša krížový predaj produktov zákazníkom druhej firmy, vstup na nové trhy alebo silnejšia pozícia pri vyjednávaní cien.

Synergie sú častým argumentom pri akvizíciách a fúziách. Kupujúci je ochotný zaplatiť viac, než je samostatná hodnota cieľovej firmy, pretože počíta s tým, že po spojení vytvorí dodatočné zisky. Tento rozdiel sa v účtovníctve často prejaví ako goodwill.

Ako to funguje v praxi

Pri ocenení cieľovej firmy je dobré oddeliť samostatnú hodnotu od hodnoty synergií. Kupujúci by nemal predávajúcemu zaplatiť celú hodnotu očakávaných synergií vopred, pretože riziko ich dosiahnutia nesie on a ich realizácia stojí čas aj peniaze.

Synergie sa nevytvoria samy. Treba ich naplánovať a riadiť počas integrácie po akvizícii: určiť konkrétne opatrenia, zodpovedné osoby, termíny a merateľné ciele. Pri účtovných a mzdových službách to môže byť napríklad zjednotenie softvéru a postupov.

Výnosové synergie sa často opierajú o krížový predaj, napríklad keď účtovná kancelária po spojení s mzdovou firmou ponúkne klientom oboch firiem kompletný balík služieb. Dosiahnuť ich je zvyčajne ťažšie a pomalšie než nákladové úspory.

Na čo si dať pozor

Synergie sa pri transakciách často preceňujú a podceňujú sa náklady na integráciu, odchod kľúčových ľudí a strata zákazníkov počas zmien. Konzervatívny odhad a citlivostná analýza pomôžu predísť tomu, aby firma za akvizíciu preplatila.

Ak sa očakávané synergie nenaplnia, môže to viesť k zníženiu hodnoty goodwillu a k strate v účtovníctve. Pravidelné porovnanie plánu so skutočnosťou po akvizícii umožní včas zasiahnuť a upraviť integračný plán.