Привілейовані акції

Що це означає

Привілейовані акції - акції з переважним правом на дивіденд або на частку ліквідаційного залишку. В обмін на цю перевагу право голосу зазвичай обмежене чи повністю виключене. Вони підходять інвесторам, які хочуть дохідності, але не прагнуть керувати компанією.

На відміну від простих акцій, що дають стандартний набір прав, включно з голосуванням, привілейовані акції дають власникові економічну перевагу. Привілейований дивіденд виплачується до дивіденду власників простих акцій і може бути встановлений фіксованою сумою, відсотком чи кумулятивно за роки, коли не виплачувався.

Торговельний кодекс допускає привілейовані акції в акціонерному товаристві й обмежує їхню частку в статутному капіталі, якщо вони без права голосу. Проте право голосу може відновитися, якщо компанія не виплатить привілейований дивіденд. Ще більше свободи у видах акцій дає спрощене акціонерне товариство.

Як це працює на практиці

Привілейовані акції використовують під час входу фінансового інвестора, який хоче пріоритетної дохідності й захисту під час продажу чи ліквідації, тоді як засновники зберігають контроль. Часто їх поєднують із ліквідаційною преференцією, що гарантує інвесторові повернення вкладень раніше за інших.

У сімейних компаніях привілейовані акції можуть розв'язувати питання наступництва: члени родини, що не беруть участі в управлінні, отримують акції з привілейованим дивідендом, а ті, хто веде бізнес, - прості акції з правом голосу. Так дохід відокремлюється від ухвалення рішень.

Права за привілейованими акціями треба точно описати в статуті: розмір і спосіб розрахунку привілейованого дивіденду, умови відновлення права голосу, черговість під час ліквідації та можливу конвертацію в прості. Нечіткий статут веде до спорів між групами акціонерів.

На що звернути увагу

Привілейований дивіденд можна виплатити лише з прибутку, доступного для розподілу. Якщо прибутку немає, привілейований акціонер нічого не отримає, якщо статут не передбачає кумулятивного права, і навіть тоді це не борг компанії, як за кредитом.

Податково дивіденди за привілейованими акціями, як правило, розглядаються так само, як за простими. Але якщо дохідність гарантована й не залежить від прибутку, податкова може перевірити, чи не є вона фактично відсотком за фінансування з іншими податковими наслідками.