Úver viazaný na udržateľnosť

Čo to znamená

Úver viazaný na udržateľnosť je úver, ktorého úroková sadzba sa znižuje alebo zvyšuje podľa toho, či firma plní dohodnuté ciele v oblasti udržateľnosti, napríklad znižovanie emisií, podiel obnoviteľnej energie alebo bezpečnosť práce. Banka tak finančne motivuje klienta k zlepšovaniu ESG ukazovateľov.

Na rozdiel od zeleného úveru, pri ktorom sa peniaze musia použiť na konkrétny environmentálny projekt, môže firma prostriedky z úveru viazaného na udržateľnosť použiť na akýkoľvek účel. Rozhodujúci je výkon firmy v dohodnutých ukazovateľoch, nie účel použitia peňazí.

Podobný princíp existuje aj pri dlhopisoch, kde sa okrem zelených dlhopisov s viazaným použitím peňazí vydávajú aj dlhopisy viazané na udržateľnosť. Trh sa riadi dobrovoľnými princípmi, ktoré určujú, ako vyberať ukazovatele, nastavovať ciele a overovať výsledky.

Ako to funguje v praxi

Kľúčové je vybrať ukazovatele, ktoré sú pre firmu podstatné, merateľné a porovnateľné, napríklad emisie Scope 1 a 2, spotreba energie na jednotku produkcie či počet pracovných úrazov. Ciele by mali byť ambiciózne, teda presahovať bežný vývoj, inak by úver nemal zmysel.

Firma pravidelne vykazuje plnenie cieľov a výsledky často overuje nezávislá tretia strana. Ak firma ciele splní, marža úveru sa zníži, ak nie, môže sa zvýšiť. Podmienky sa zapisujú do úverovej zmluvy podobne ako finančné kovenanty.

Pre firmy, ktoré už pripravujú výkazníctvo o udržateľnosti podľa CSRD, je zber potrebných údajov jednoduchší. Údaje použité pre úver by mali byť konzistentné s tými, ktoré firma zverejňuje vo výročnej správe alebo správe o udržateľnosti.

Na čo si dať pozor

Príliš ľahké ciele alebo nevýznamné ukazovatele môžu byť vnímané ako greenwashing a poškodiť reputáciu firmy aj banky. Investori a regulátori venujú čoraz väčšiu pozornosť tomu, či udržateľné financovanie skutočne vedie k zlepšeniu.

Zber, overovanie a vykazovanie ESG údajov stojí čas a peniaze. Úspora na úroku nemusí tieto náklady vždy vyvážiť, najmä pri menších úveroch. Firma by mala porovnať prínosy, ku ktorým patrí aj lepší prístup k financovaniu a reputácia, s administratívnou záťažou.